微众向左、网商向右：两家纯网络银行的基本论

　阿里和腾讯可以说是中国两家最大的互联网公司，一个统领电商、一个垄断社交，在这样的基因里孕育出来的银行天然不寻常。

　　去年12月12日，腾讯作为主发起人的前海微众银行获得开业批准，并于近日上线第一款产品“微粒贷”；半年之后的5月27日，蚂蚁金服主导的浙江网商银行获得开业批准，尽管目前还尚未正式开业，但网商银行已明确表示，蚂蚁微贷会整合到网商银行中，而蚂蚁微贷本身已经推出包括“花呗”、“借呗”等多款产品。

　　细数两家银行，不同的使命决定了不同的业务逻辑，对于蚂蚁金服来说，银行是现有空间的一个延伸，而对于腾讯来说，银行是一块新的空间，亟待探索。

　　他们为何需要银行牌照？

　　蚂蚁金服已涉足支付、小贷、基金、保险、理财、征信等多个业务领域，旗下拥有支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁微贷、芝麻信用等多个新兴互联网金融业态。

　　不少业内人士分析，蚂蚁金服其实已经是一个“类银行”机构，具有银行的“存”“贷”“汇”三大主要功能。

　　“存”主要通过余额宝和招财宝来实现，两者类似于支付宝资金池中的“活期存款”和“定期存款”。“贷”可以通过蚂蚁微贷来实现，而作为第三方支付的支付宝在某种程度上实现了“汇”的功能。

　　可以说，蚂蚁金服已经为自己构建了一套金融生态圈，那么，为何蚂蚁金服还需要一块银行牌照？

　　“蚂蚁金服要想实现资产端的扩张，仅仅依赖小贷是完全不够的，小贷公司受制于资本金和放贷比例的要求，此前阿里也不得不尝试发行小贷资产证券化产品以盘活小贷公司的存量资产，释放资本金。”此前，一位接近蚂蚁金服的人士对记者分析。

　　尽管商业银行依旧存在存贷比、资本充足率和核心资本充足率等考核要求，但相比小贷公司，其放贷能力将得到极大的释放。

　　相比来说，腾讯在互联网金融领域积累甚少，目前旗下包括财付通、理财通两大平台，财付通为理财通提供底层支付服务，理财通更像是一个产品超市。

　　那么，在金融圈涉水未深的腾讯为何需要一块银行牌照？

　　“单从业务模式来讲，微众不必然需要银行牌照。”近日，微众银行董事长顾敏第一次主动接受媒体采访时坦言。他认为，之所以需要银行牌照，是因为银行能够得到用户的信任，从而让合作更加顺畅；长期来看，在金融数据安全和产品设计等方面，银行牌照也能够提供更大的空间。

　　总结来看，蚂蚁金服获得银行牌照的目的是扩张现有业务，起码是在现阶段，而腾讯是为了尝试新的业务。

　　轻资产银行中的资产与负债

　　不同的目的决定了两者不同的经营模式和行为路径。

　　比如，在银行高管人选方面，蚂蚁金服占网商银行30%的股权，但网商银行董事长井贤栋和行长俞胜法均来自蚂蚁金服内部，一个是COO，一个是副总裁，体现出非常明显的控制力。

　　腾讯在微众银行中同样占股30%，但其董事长顾敏之前任职于中国平安，行长曹彤是中国进出口银行原副行长，对腾讯来说，因为缺乏相关经验，所以起用新的人马，开辟新天地。

　　5月15日晚，微众银行首款资产端产品——“微粒贷”上线了。据了解，在微粒贷之前，微众银行接连毙掉两款产品，尽管“微粒贷”上线后获得了较好的用户体验，但一个问题是，它真的不大像是一款银行产品。

　　早于其上线的“借呗”有着与“微粒贷”几乎一模一样的贷款流程，而“借呗”只是蚂蚁微贷旗下的个人消费贷款。

　　目前，“微粒贷”植入手机QQ中，采用“白名单”制，8月份左右会在微信上设立新的入口。

　　事实上，无论是微信还是QQ，其最大的优势是高频互动：你可以24小时蹭在微信上，每10分钟打开一次，刷新下朋友圈或查看新消息，但你不可能24小时都待在支付宝钱包里，只有在需要的时候才会打开一次。

　　对于微众银行来说，在没有生态圈、没有既得经验的前提下，如何设计出能够把这两款高频互动的社交软件优势利用起来的产品至关重要。顾敏也坦言，目前最大的挑战是如何在符合金融原理的前提下，平衡好行业规则和移动互联网时代用户创新体验需求，找到用互联网思维设计出银行产品的方法。

　　在资产端，蚂蚁金服的压力可能要小一点，蚂蚁金服一位内部人士对本报记者透露，蚂蚁微贷近5年来积累下的客户资源、风控能力、渠道、产品开发理念等都可以被网商银行所继承，“这两块业务在慢慢整合，未来，小贷的客户将会通过网商银行来服务。”他说。

　　蚂蚁微贷旗下的产品包括阿里信用贷款、网商贷、淘宝信用贷款、订单贷款等。

　　而在负债端，可以说，包括网商银行和微众银行在内的5家民营银行都面临这个挑战，尤其是对于不设线下网点的纯互联网银行来说，存款从哪里来？

　　同业授信是一种模式，据了解，微众银行已经敲定了华夏、东亚和平安等三家银行，另外还有十几家银行在商谈合作的过程中。

　　类似的同业合作显然是件微妙而复杂的事情，暂时可以将其理解为服务外包。

　　顾敏认为，微众银行的定位是持有银行牌照的互联网平台，“不要把我们看成是一家银行，看成一家中介就好。”他说。在这个中介的角色里，微众银行向合作银行提供客户、渠道、科技、数据分析的支持，负责产品设计和推广创新，而合作银行为双方的产品提供资金。

　　顾敏介绍，在这种合作模式下，合作银行拿走大部分的利润，微众银行只能获取其中的一小部分。顾敏也笑称，微众银行除了同业合作这条路，其实也没别的路可走。

　　上述蚂蚁金服内部人士也对本报记者透露，网商银行目前虽然还没有正式开业，但同业合作也已经在洽谈中。“未来不排除开发出将同业资金吸引进来的负债端产品，合作模式是我们提供渠道、产品、客户和输出风控能力，合作的银行提供资金。”他说。

　　负债端，两者走的是同一条路。

　　风控将成核心竞争力

　　当然，合作银行有自己的资金收益和流动性要求，尤为重要的是对于坏账的控制，这就要求两家依赖于同业资金的网络银行具有更加优秀的风控能力。

　　“其实，蚂蚁微贷在5年来积累下来最为重要的能力就是数据化风控能力。”上述蚂蚁金服内部人士介绍，蚂蚁小贷主要以“水文模型”来预测小微企业的后续经营状况，从而判断授信。

　　“水文模型”与传统银行的信贷审核模式极其不同：比如一家企业目前的经营相对困难，即处于“低水位”，传统金融机构往往不会向其发放贷款。但蚂蚁小贷可以从其历史销售和行业景气程度的大数据分析中预测它很可能在几个月后“水位回升”，那它也很可能获得贷款。

　　微众银行目前采用的底层系统则是兴业银行“银银平台”中输出的IT系统，微众银行自身的系统都尚未完善。对于微众银行来说，重要的是如何将“社交大数据”转化为“金融大数据”。

　　以微粒贷为例，其风控模式是在合作平台的所有用户里，首先撇除没有把握服务好的人群，以及服务不到的人群；再刨除可能存在的结构性或群体性欺诈风险的人群，然后用大数法则来分散风险，运用传统的、行之有效的数据和逻辑，如央行的征信数据；再结合社交、行为、交易等各种模型。

　　那么，谁的模型更靠谱呢？