百度求变：内部发展受局限 开始走向开放

　2015年对于百度来说是变化的一年，无论是走向O2O，还是走向开放。

　　几天之前，百度正式宣布，将对百度外卖和91桌面等项目进行独立发展和开放融资，并且除了百度外卖和91桌面以外，百度还有其他十多个项目准备进一步对外部投资者开放，提供直接投资百度资产的机会。

　　这一系列对投资者开放资产的项目在百度内部被称为“航母计划”。

　　“这在过去是几乎没有的事情”，百度一位内部员工表示，“用一句话说，就是百度在从单一走向多元，公司管理从运营管控到战略(董事会)管控”。

　　内部发展受局限？

　　事实上，拆分独立发展这件事在百度内部已经讨论很久了。

　　“百度业务线太多，早该这样拆了”，百度一位内部老员工表示“内心几乎是崩溃的”。

　　百度的另一名内部员工也告诉记者，“这点我们营销部门感受不到，但内部创业团队感受很深，产品不赚钱，怎么也拿(申请)不到钱”。

　　以此次分拆的91桌面为例，主导该计划的百度高级战略顾问何海文透露，像91桌面这种体量并不大的业务，在当前百度母体中所占比重太轻，得不到内部优势资源的充分支持。

　　从总体的资金投入也能看到，目前百度账面上有500亿。李彦宏宣布三年拿出200亿投放给百度糯米，百度外卖总经理巩振兵也对外宣布投入90亿投放到同城物流，而百度旗下还有数不清的业务线项目。

　　因此，百度寄望拆分独立能改变了以上体系限制、部分业务资产价值和前景得不到发挥的现状，何海文认为，“这对于释放优质业务潜力和激发员工创业激情都有很大意义”。

　　他具体解释到，其一，在对外构建生态上，目前资本市场上最大的痛点是丰裕的资金找不到好的项目，而百度孵化了一大批新兴业务；其二，航母计划释放业务的资产价值和业务潜力，吸引外部投资者，甚至可以不控股；第三，这给相关业务团队创造了新的机会，增加了团队的热情和斗志。

　　据主导此次百度外卖融资的汉能投资董事长陈宏透露，汉能在跟百度沟通的时候发现，百度已经有这些想法，并且已经在跟投资人谈了，“至于选择什么项目拆分，由下面的团队来建议，最终还是百度来决定”。

　　“也就是说，一举两得，我不一定要离开百度去创业，我在百度内部也能创业了”，陈宏表示。

　　而除了百度外卖和91桌面外，记者从多方打听，在这准备开放的十多个项目中，可能还包括作业帮、百度贴吧、百度音乐等。

　　不难发现的是，这些项目几乎都处在张亚勤管理的新兴业务事业群旗下的数字娱乐和数字内容两大的部门，该部门旗下还有移动游戏、视频、文学、彩票、文库、传课、Hao123等。

　　但从百度出来的项目是否相比外面的创业团队更有竞争力优势？不一定。

　　从好的方面来说，天灏资本的CEO侯晓天认为，这些项目在百度内部孵化出来，百度已经做了天使投资，风投的阶段已经过去了，出来就是等PE，起步高。

　　看中百度外卖的陈宏也表示，投资该项目除了认为其团队已经很强壮，单独拿出来也具备很强竞争力外，也看中百度在其中提供的资源和技术支持，比如LBS、人工智能，人才优势等。

　　不过，侯晓天补充到，虽说百度内部孵化相对外面很多创业公司资源多一些，但是不管是哪家投资方，都会考虑项目本身的发展阶段，投资回报，还有话语权。

　　而对于“话语权”的问题，陈宏不愿透露此次外部融资在百度外卖中占了多少股份，只是告诉记者肯定是百度控股，“至于其他项目百度控不控股？肯定是看项目将来的发展了”。

　　百度的变化

　　从内部项目到控股公司，从完全控股到放弃控股，百度正在走向开放。

　　百度一位内部员工强调，总的来说，百度不想对外呈现只有搜索的印象，百度正在从单一走向多元，公司管理从运营管控到战略(董事会)管控。

　　侯晓天将此形容为，“百度是以开放的心态在做事，不开放没法把事情做好”。

　　一位不具名的美股分析师认为，这不是百度一家的事，很多大公司大到一定程度的时候，都会产生很多业务线，这个时候需要利用资本的力量，除了主营业务之外，扶持有市场的新项目，同时通过各种方式调整内部体系限制，使得项目更灵活。

　　他以百度为例，“百度从PC端到移动端的流量入口优势大幅减弱，除了搜索，百度需要更大的发展市场，也就是最终选择的O2O。而O2O除了糯米外，百度也在尝试开放旗下更多创业团队，引入外部资源，多线程寻找更多的发展市场”。

　　与此一致的是，侯晓天曾在接受记者采访时把百度分拆业务形容为“一举多得”。

　　一方面，对于团队来说，能保持独立性，有激励作用；引入其他融资，降低投资风险，给了百度的运转更多的灵活性。

　　另一方面，这也有利于提升百度估值。“过去对百度是按照市盈率来估值，分拆之后，负的非主营业务的价值需要单算，它是一个成长的公司，应该按照它的规模算，如此一来，就不是把这些正在开发中的资产，全按照负资产来算到百度的估值里”。

　　“但还是要把主营业务做好”，侯晓天强调，现阶段百度应该是在做尝试，拆一些小的项目，对公司影响不会很大，但积小成多，即便是百度不需要控股，可以输出技术，比如外卖需要的LBS。

　　陈宏对此表示赞同，同时他也补充到，这些拆分出来的子公司，如果将来发展好，在国内上市，估值也会比国外高很多。

　　据此前媒体报道，百度计划拆分百度外卖、百度糯米、百度文学、百度音乐、百度影业等业务寻求独立发展，百度糯米可能会分拆寻求新三板上市。同时，多位分析师也预计，百度体量太大，不排除会以这种分拆业务的形式，分批回来国内上市。

　　“百度给了其他公司一个经验”，陈宏表示，巨头公司开放优质资产进行独立发展是今年资本市场的亮点。

　　据了解，拆分业务独立发展前两年已经有很多公司都在做，只是到了今年变得更为清晰和明确。

　　在今年年初的360智能硬件部门年会上，周鸿祎透露，“公司这么大，必然执行力会降低。360核心业务派生出来的很多新业务，将来会采用外部投资、内部孵化两种方式，让足够成熟的业务独立发展”。

　　当然，这也与中概股私有化风潮和国内资本市场变好不无关系。

　　侯晓天认为，公司拆分跟中概股下市有相关，“很多需要融资的公司和体量很大的公司(比如百度)是不能下市的，但现在中国的股市在好转，这些公司就可以把不是那么重要的业务拆出来，放到国内”。

　　陈宏预测，不单百度，别的大公司都有这样的想法。“我也跟别的大公司高层建议，除了主营业务外，发展很快的创新项目完全可以考虑像百度这样做”。

　　“希望此次百度能提供一个好的案例”，陈宏说。